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80万亿资管新变局:五类“标准化”定性非标,严

  资管新规宣布后,业内对付非标的认定不停没有定论。如今,这个问题有了谜底。

  “这么长光阴以前,终于对’非非标’进行了认定。”北京一位信任人士称。

  10月12日,央行会同银保监会、证监会、外汇局起草了《标准化债权类资产认定规则(收罗意见稿)》(下称《规则》),拟明确标准化债权类资产与非标准化债权类资产(以下分手翰称“标债资产”与“非标资产”)的边界、认定标准及监管安排,向导市场规范成长。

  此前不停被觉得是“非非标”的银登中间、北金所、保交所、中证报价系统、理财直融等相关产品都被认定为非标。

  “此前大年夜家将’非非标’认定为标准化产品,就可以不遵守刻日匹配,比如一年期的产品也可以投3个月的非非标,但现在不可了。”上海一位券商非标人士奉告第一财经。

  不完全统计显示,5类“非非标”共计约1.8万亿阁下,加上6月末银行理财投向非标的4.28万亿,今朝所有非标总量约为6.1万亿。

  非标总额达6.1万亿

  “规则之前,行业对非标的认定存在必然的隐隐地带,比如银登中间的理财直接融资对象、北金所的债券融资计划等是不是能转标等。”该上海券商非标人士表示,《规则》宣布后,压力程度出乎大年夜家的预感。

  “之前很多人说去银证中间做一下挂号就变成标准产品了,现在一出来这个大年夜家也很意外。那几个买卖营业所的代价也有所下降。”他说。

  第一次财经记者留意到,《规则》对主要的标准化债权资产和非标准化债权资产进行了枚举,细化了《资管新规》对付“标”的五大年夜要求。银登中间、北金所、保交所的相关资产被列入非标资产。

  此中,明确提出以下几类债权资产为非标资产:银行业理财挂号托管中间有限公司的理财直接融资对象,银行业信贷资产挂号流转中间有限公司的信贷资产流转和收益权让渡相关产品,北京金融资产买卖营业所有限公司的债权融资计划,中证机构间报价系统株式会社的收益凭据,上海保险买卖营业所株式会社的债权投资计划、资产支持计划,以及其他未同时相符标债资产认定五大年夜前提的为单一企业供给债权融资的种种金融产品,长短标准化债权类资产——而之前,这五类被统称为“非非标”。

  “非非标”,是指虽然长短标准化资产,然则不计入非标准化债权类资产。银监会82号文规定,“银行理家当品投资信贷资产收益权,在银登中间完成让渡和集中挂号的,相关资产不计入非标准化债权资产统计,在全国银行业理财信息挂号系统中零丁列示。”“非非标”由此而来,但身份颇为奥妙。

  根据银行业理财挂号托管中间宣布的2019年上半年理财申报,理财直接融资对象占表外理财的比重不跨越1%,约为2500亿;中证报价系统的收益凭据方面,根据8月中证协的最新数据,2019年以来累计发行收益凭据规模约5000亿;保交所的债权投资计划、资产支持计划,估计约3000亿以内。

  综合下来,不完全统计,这些“非非标”的总量约在1.8万亿阁下。

  此前宣布的《理财子公司治理法子》规定,非标投资不得跨越理家当品净资产的35%。按6月末全行业理财规模22万亿测算,非标投资上限约8.9万亿。

  因为这些非非标被认定为非标,以是现在的非标总额要加上6月末银行理财投向非标的4.28万亿,也便是总额为6.1万亿,占理家当品总额(22万亿)的比例约27.7%,也小于8.9万亿的上限要求。

  信任或受影响较大年夜

  不停以来,信任长短标的主要通道,经由过程委托贷款、信任贷款等进行资金的投放。显然,《规则》对信任的非标营业有了进一步约束,推动信任转型方式的加快。

  “对信任的影响较大年夜。银行是资金滥觞,信任是底层资产,信任就很显着受限。信任的资金滥觞很大年夜一部分是银行理财,银行理财原本是只受到非标35%的限定,很多信任产品就去银登中间挂牌,银行就可以投,但现在不可了。”上述券商非标人士表示。

  不过也有信任人士表达了不合不雅点。“这个规则和信任关系并不太大年夜。”一位北京信任经理则向记者表示,来由是信任的私募属性加上刻日较长,刻日匹配调剂压力相对较小,“着实这些非非标不停都是类标准营业,还不是真正意义上的标准营业。”

  不过他也表示,此次明确了“非非标”为非标,非标转标的路径加倍小了。

  “银登中间的信贷流转产品纳入’非标’后,必要满意’刻日匹配’等要求,大年夜多半产品刻日较长(2019年以来发行产品的匀称刻日为1.7年),未来银登中间的信贷资产流转产品的认购意愿或受到影响。”也有阐发人士表示。

  《规则》也显示,信贷资产收益权根据原有规定不计入非标资产统计,在过渡期内仍可以享受宽贷豁免,不计入非标限额治理,也无需履行资管新规的刻日匹配要求;过渡期停止后,上述资产计入非标资产。

  对付银行理财端,中信证券债券阐发师明明表示,《规则》对非标的从严认定,扩大年夜了非标的范围,银行原有的理财投资模式将进一步受限,理财的资产真个设置设置设备摆设摆设策略或将转变。

(责任编辑:田云绯)

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